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股票型基金倉位再破88%

來源:互聯網 作者:鑫鑫財經 人氣: 發布時間:2019-06-09
摘要:上周五上午的時候大家還都沉浸在“419”的魔咒中,在大伙都以為“419”要再次降臨的時候,下午市場風云突變,主要指數自11:00后開始斜刺狀上揚,最終在權重股的

  上周五上午的時候大家還都沉浸在“419”的魔咒中,在大伙都以為“419”要再次降臨的時候,下午市場風云突變,主要指數自11:00后開始斜刺狀上揚,最終在權重股的帶領下,市場主要指數集體收漲;并且在此利好刺激下,A50期貨也從當日低點拉升了近2.5個百分點。市場情緒轉好的主要原因有兩點,一是股指期貨的費率再次降低,二是中央政治局確認一季度經濟運行良好。

圖片來自Wind

  其中值得注意的是,中央政治局會議再次提及資本市場,并且首次提及科創板,這也說明科創板目前地位的重要性。

圖片來自網絡

  既然聊到了期貨市場,我們就先來看一下近幾年股指期貨費率調整趨勢,收緊是從2015年股災開始的,此后費率幾經起落,目前的保證金水平已經和2015年的牛市階段相差不大了,區別在于平今倉手續費相對于2015年八月份仍有3倍的空間,尤其值得注意的是目前將日內過度交易的標準由先前的50手提高到了500手,以中證500股指期貨為例,目前日內過度交易標準能夠容納的規模接近8.7個億,這對于從事量化對沖的投資者來說,將帶來規模上質的飛躍,也會使得對沖類型產品的規模也會迎來快速增長;從期指放松的角度來看,初期勢必會加速增量資金的進場,尤其是追求穩健收益的投資者將會更多的借助于對沖產品進場,也將促進市場的流動性及活躍度提升,提升證券股的彈性;中長期來看由于做空投資者的增加,也將使得市場更理性且更具韌性,暴漲的空間雖會有所壓縮但有助于形成慢牛的長期趨勢性行情。

  除此之外,中央政治局會議還傳遞出來兩大信號,一是此次政治局會議再次提及“堅定結構性去杠桿”。目前來看大部分的證券公司研報都未做過多解讀。這一提法在2018年4月2日,中央財經委員會召開第一次會議首次提出為“打好防范化解金融風險攻堅戰”劃定基本思路。由于國內外經濟形勢的變化,結構性去杠桿在去年10月份基本上再未提及,此次再次提起可能是與中央對經濟形勢的樂觀判斷有關,亦可能與外圍貿易環境的樂觀預期有關。二是會議提出積極的財政政策要加力提效,穩健的貨幣政策要松緊適度。最近以來財政政策開始發力,先是減稅后是減費,目前來看已經做了很多財政政策上的努力,現在已經進入到一個政策實施和觀察的階段,配合近期央行一系列操作及表態,這肯能是一個邊際變量上略微偏緊的信號。

  近期也處于各個近公司一季報披露的時點,就目前已披露的基金來看,股票型基金的倉位,已經從2018年四季度的85.2%提升至88.63%,同期混合型基金的倉位,也從59.05%提升至69.37%。就增持最多的股票來看,增持較多的板塊主要集中在食品飲料和金融板塊,這些板塊一是確定性好,二是流動性足;疊加今年科創板落地打新資金的配置需求,未來不管市場盤整還是上攻,這些板塊都會有著不錯的配置價值。

  這個周末,“場外配資”再次成為了市場的焦點,廣州的一家配資公司跑路了,涉案資金達上千萬。這是自4月11日海南貝格富之后第三顆爆炸的配資雷。此外,券商中國還報道稱有一批平臺疑似無法提現。證監會在本周二曾發文表示:“很多場外配資不具備經營證券業務資質,有的涉嫌從事非法證券業務活動,有的甚至采用‘虛擬盤’等方式涉嫌從事詐騙等違法犯罪活動。”

(資料來自于東方財富網)

  自15年股災之后監管層對配資就處于高壓的狀態,近期接二連三地暴雷以及不少的潛在雷勢必會進一步加強監管層對配資的監管和打擊力度,無論是針對虛擬盤類的假配資還是針對真金白銀進入二級市場的真配資。后者的打壓會在短期內影響市場的流動性。據券商中國報道,目前監管部門正在開發一套監控場外配資的軟件。

  2019年以來北上資金每日凈流入情況

(數據來自于WIND)

  除配資外,“外資”也是近期的一大關鍵詞。昨天,證監會副主席FXH就在演講中提到外資在我國的投資增長中作用正逐步加大,提及今年A股市場的好轉與外資的進入緊密相關,并指出在未來中國經濟增長將更多地需要外資的幫助。

  作為A股市場的外資代理指標,北上資金自進入3月份以來處于整體小幅凈流出的情況。事實上北上資金自去年買買買之后,在今年的春季行情中已經積累了豐厚的浮盈,短期獲利了結也是一件很自然的事情。不過隨著5月時間窗口的臨近,北上資金有可能會重新成為市場支撐的重要力量,根據之前2月底的MSCI公告,將大盤A股的納入因子由5%提升至20%將在今年的5月、8月和11月分三步落實,5月是第一個納入因子提升時間點。

  北上資金3月、4月行業平均持股比例變動情況

(數據來自于WIND)

  近7日北向資金凈流出前十大個股

(數據來自中國證券報)

  雖然近2個月北上資金整體處于小幅凈流出的狀態,但具體從行業結構上來看,是處于一個風格轉型的狀態之下,例如從大盤轉向中盤,從熱門行業到掘金一些冷門行業。從上圖中我們也能夠看到最近一段時間減持力度最大的都是之前長期重倉的一些標的。

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